El dólar americano y los mercados de capitales a nivel mundial tuvieron una sacudida el lunes luego de que Standard&Poor revisó las perspectivas del rating de crédito soberano de Estados Unidos. Esta calificación (sin precedente por la confianza depositada durante bastante tiempo al dólar como moneda refugio para los mercados financieros globales), acompañó una gran volatilidad en el mercado de acciones, materias primas, renta fija y especialmente el de divisas. Sin embargo, ninguno de los precios desarrolló un modelo estándar. Además, uno de los movimientos no sincronizó con la publicación de referencias macroeconómicas fundamentales durante el inicio de las operaciones en Nueva York. Necesitamos sopesar un poco más profundo dentro del significado de este evento y sus alcances tomando en cuenta la base de Activos en Estados Unidos, para de esta manera darle un sentido más amplio al sentimiento que tiene ahora el mercado.
Primero, necesitamos entender qué es lo que sucede. Es importante reconocer que la determinación de la agencia calificadora no fue un recorte de grado para el rating de la deuda soberana del país. La entidad rebajó las perspectivas para la referencia de rating de la nación del norte desde un nivel “estable” a “negativo” lo cual significa que el próximo cambio probablemente será cortar (lo cual técnicamente está garantizado). De acuerdo al enfoque de S&P esta revisión significa que existe una de tres oportunidades que el rating de crédito soberano caiga durante los próximos dos años. El razonamiento para la caída en la confianza es bastante fuerte. S&P sugiere que hubo “material riesgoso” y que Estados Unidos fallará en los acuerdos entre representantes de los partidos Demócrata y Republicano tendientes a frenar el aumento de su déficit y rebajar su deuda pública en el mediano y largo plazo, teniendo una visión negativa de la salud financiera norteamericana. Entonces, esta reducción constituye un aviso. Para un mercado que ha ignorado el aumento del riesgo (que se ha dado en todos los rincones del mundo financiero), una amenaza que estimula la subida de los precios es desconcertante.
En términos del impacto actual, podríamos esperar un constante temor hacia una baja en la renta variable de Estados Unidos golpeando el valor de los activos de esa nación, así como veríamos socavar el sentimiento de una amenaza al dólar como moneda refugio. Dentro de todo, hemos visto que las noticias ayudaron a la caída de los futuros de S&P 500; sin embargo cabe la pregunta de si esto fue más que nada un asunto acerca de invertir en los Estados Unidos o un golpe al posicionamiento global bullish. Para dar una respuesta, veamos el dólar americano. Podríamos esperar que el billete verde se aprecie por ser una moneda que tiene el rol de valor seguro a nivel mundial. En cambio, el apalancamiento de la divisa mostró su movimiento más grande desde el 5 de enero. Para reflexionar; la probabilidad de una caída de grado es todavía completamente bajista; e incluso si vamos más lejos, no derribará al billete verde en su papel como la monedas de reserva más usada en el orbe. Sucesivamente, este es otro recordatorio que habla de que los mercados de capitales están enfrentando vientos en contra bastante importantes y se están moviendo sobre estímulos temporales al mismo tiempo. Consideramos que el apetito por riesgo podría continuar ante esta duda, el billete verde mantendría sus ganancias y probablemente se apreciaría más a pesar de los nuevos problemas. Debemos precisar que un rebote entrega optimismo a los inversionistas.
Euro cae por dudas en la confianza, apalancamiento en la región trae problemas de crecimiento financiero
La noticia de la rebaja de grado en Estados Unidos, causó problemas al euro durante el lunes. Sin embargo, una mirada a las actividades intradiarias muestra que el euro estuvo vendido antes de las noticias conocidas sobre Estados Unidos. No hay un espacio de liquidación para la incertidumbre cuando esta viene del euro. Durante el fin de semana, un diario griego publicó sin entregar nombres que una fuente del FMI habría dicho que los helénicos estaban listos para aprobar la reestructuración de su deuda. El ministro de finanzas del país, negó la información, sin embargo el mercado pareció escucharlo o hacerle caso. El rendimiento de las notas a 2 años aumentó sobre el 20%, mientras, el crédito swaps default a 5 años aumentó a sus puntos básicos. En otra noticias, Portugal puso 4.2 billones de euros en bonos con vencimiento; España también colocó deuda a 12 y 18 meses, operación que tuvo una débil demanda y altas tasas de interés. Con las tasas de interés en expectativas de caer nuevamente, es difícil ignorar estos problemas. En las próximas sesiones, nos mantendremos atentos a ver cómo evoluciona el PMI ante el actual panorama.
Dólar canadiense se agita frente a la actividad de Estados Unidos, mirando lo que suceda con las tasa ante los datos de IPC
Cuando analizamos las correlaciones, el dólar canadiense normalmente toma el mismo camino que sus contrapartes; el dólar australiano y dólar neozelandés, ello, gracias a la demanda de los recursos naturales de estas naciones. Sin embargo, el rendimiento sobre el loonie, está totalmente a la baja; y esto mantiene con mucha volatilidad al USD/CAD y mantiene a la moneda tratando de superar los de sus niveles más altos de sus contrapartes. Las notas del Gobierno con pronóstico de tasas a 12 meses para el Banco de Canadá están actualmente entre los más altos de sus principales contrapartes. Con el mercado fijando 91 puntos de subidas acumuladas durante los 12 meses, una potencial apreciación del rendimiento superior al euro. Por esta razón, pondremos mucha atención a los datos del IPC del día jueves. A pesar de los pronósticos en las tasas, los operadores del mercado forex han puesto cuidado a las expectativas de alzas de tasas. Si combinamos la presión de los precios a una canasta de monedas, podríamos tener un cataclismo.
Dólar de Nueva Zelandia cae luego que datos de inflación durante el primer trimestre ofrecen pocas esperanzas de aumento en las tasas en el corto plazo
Si los Estados Unidos estuvieron moviéndose en un rango inflacionario de 4,75%año tras año, el billete verde podría haber aumentado. Sin embargo, para el dólar de Nueva Zelandia, esta correlación no considera un esfuerzo por parte del Presidente de Banco Central de nueva Zelandia para llevar a cabo un aumento de la tasa de interés de referencia. Con un 0.8% de aumento inflacionario en el precio durante el trimestre, los datos pierden el consenso oficial y dejan en una semana, las tasas del mercado (libor) en su nivel más bajo en 12 meses.
La Libra esterlina mantiene su piso a pesar del aumento en el apetito por riesgo
Los datos económicos prácticamente no causaron impacto en la libra esterlina, y el desempeño de la moneda estuvo bastante marcado durante la sesión de trading del día lunes, cuando el dólar manejó sustancialmente sus ganancias contra muchas de sus contrapartes y el euro cayó contra sus cruces a nivel global. La esterlina se mantuvo. Con todo, una tasa de interés temporal pareciera trabajar en ambos caminos de la moneda.
Próximas 24 horas.
Fuente: DiarioFX
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